Поставить можно на меньшее сопротивление, но бесполезно, так как диапазон измерения угла наклона джойстика уменьшится в пропорциональное количество раз.

Почитай про принцип действия Gameport, этой информации в интеренете навалом.

В общих чертах: резистор в джойстике последовательно соединен с конденсатором, вместе они включены между 5В и землей, т.е. конденсатор заряжается через резистор. Время заряда зависит от емкости конденсатора и сопротивления резистора. Чем они больше, тем дольше время.
Схема закорачивает конденсатор и он разряжается, а потом измеряется время заряда конденсатора путем ожидания момента, когда напряжение в точке между  резистором и конденсатором дойдет до определенного уровня.

Джой, о котором идет речь - цифровой, то есть он сам измеряет нужные величины и гонит в комп информацию о положении элементов управления уже в цифровом виде. Аналоговые линии гейм-порта при этом не задействованы.