Всем спасибо.
Переустановил .net2, dx9 июньский, почистил реестр при переустановке дров, поставил N2O 7.6.
Встало нормально и вроде бы работает, за исключением того, что при установке N2O системе не удалось найти:

ATIDEMGR.dll
atioglx1.dll

Знать бы еще, насколько это критично.